博弈未来:比特币、美元和黄金

2021年11月末,比特币收在57000美元左右的高度。

 

尽管这一年过得跌宕起伏,但是一年看下来,比特币跟今年年初比上涨1倍,跟2020年年初比上涨8倍

 

 

相比起来,美元和黄金的走势就真的不咋样:黄金今年持续在1800美元/盎司左右震荡,12月10号较年初下跌8%

 

 

美元指数从去年开始就因为天量放水持续走弱,到今年11月美联储开始缩减购债规模才逐渐回调

 

 

这些价格的波动之间有关系吗?为什么将他们放在一起呢,又为什么要用一个“博弈未来”的帽子呢?

 

 

黄金,美元,比特币:三个时代的信仰博弈

 

 

首先我们来看看,这三者中间的共性是什么?比特币、黄金和美元——对,货币属性

 

 

货币到底是什么?教科书告诉我们,货币是价值尺度流通手段贮藏手段

 

 

但你意识到没有?这些其实都是货币的功能。这些功能怎么能实现?需要先被普遍接受、认同。

 

 

所以,货币本质信仰共识

 

 

比特币它有两个特征:第一,它的信仰是关于技术的,数字技术,加密技术等等;第二,它是一种脱离国家信用的私人发行货币。

 

 

不过,当这个数字货币只是极少数人在极少数场景下的“信仰共识”的时候,它和游戏币,甚至大学食堂饭菜票其实也没有什么本质差异。

 

 

但是,假如这个“信仰共识”的基础越来越大,大到一定规模后,它和现行的主权信用货币之间就会产生张力

 

 

虽然比特币火了好几年了,但直到2020年美国大放水之前(2019年底),比特币总市值也就0.134万亿美元,美元(用M2衡量)是15.4万亿,量级上差异太大。

 

 

但是从2020年初到现在,比特币市值涨了8倍,还带动其他私人数字货币市值疯涨。

 

 

这意味着,我们这个“低利率+社交媒体”的时代,私人发行数字货币的“信仰共识”,其形成速度有点远超预期,所以,和现行货币的摩擦竞争已经开始出现了。

 

 

黄金、美元、比特币,在某种程度上都是跟时代紧密相连的社会信仰共识

 

 

黄金是实物货币时代的信仰与共识,美元是信用货币时代的信仰与共识。

 

 

比特币v.s美元:信用锚之争

 

 

比特币,或许将是在数字货币时代的“史前期”开始萌芽的信仰和共识。

 

 

2020年之后,比特币信仰共识的形成速度明显加快,对美元产生了影响

 

 

2021年的9月发生了件事情,南美小国萨尔瓦多,宣布比特币取代美元成为本国的法定货币。

 

 

这件事情本身不大,但释放的信号有点强。

 

 

而比特币的故事是这样讲的,“国家控制央行,天然有滥发钞票的冲动,掠夺我们人民的财富”,所以我们要“去中心化”和“隐私保护”。

 

 

从2020年美元天量放水到2021年狂飙的通胀,这些都为数字加密货币们的反抗故事提供了证据。

 

 

所以在这两年,比特币的狂涨(当然也包括其他数字加密货币的暴涨),其实是和以美元为锚的主权信用货币的一次博弈

 

 

之前非常弱小的新势力,借助这个时间窗口的疫情、美元的放水和通胀,获得了一次博弈的机会。

 

 

博弈的结局?叫做“向着未知的世界去远行”。

 

 

未知远行是这个博弈的关键词。但是,回到更具体的近期,比如说2022,或者可见的未来数年,我能判断的是,这些私人发行的数字加密货币,其所谓的信仰共识的形成,尽管迅猛,但是也脆弱

 

 

第一,他们要抵抗的是主权国家信用,从目前看,两者力量对比悬殊

 

 

各国政府对非主权数字货币各个环节的一丁点地收紧,都足以让币圈崩盘。比如说11月美国总统拜登签署的,对非主权数字货币的税收法规;比如,12月美联储鲍威尔的鹰派言论,就让比特币从高点下跌了25%。

 

 

更重要的是,各国央行也在加速研发自己的数字货币。2021年7月,美联储主席鲍威尔轻描淡写地评论了一句:“如果美国有自己的数字货币,比特币将毫无用处,最终会消失”。在可见的未来,这不是威胁,是一个事实陈述。

 

 

其二,数字加密货币投资的逻辑有内在矛盾

 

 

“如果比特币成为通用货币,币值必须稳定,否则无法完成货币功能,但如果币值稳定,那么就会丧失投资价值”。

 

 

比特币v.s黄金:新老避险和抗通胀工具

 

 

说完了比特币和美元,接下来开始说到“乱世黄金”。

 

 

在美元信用货币时代,无论是出现战争、经济危机,还是通胀,黄金总是因为其独立于主权国家的信用属性,成为避险抗通胀的工具。

 

 

越是风险大的时刻,拿黄金就越是最佳选择。2008年次贷危机之后,黄金走出了4年增长200%的慢牛行情。

 

 

2020年,全球疫情动荡,货币放水成灾,黄金走出历史行情。而到了2021年,货币放水的后果显现,全球通胀,但黄金的表现并不好,原因在哪里?

 

 

首先,因为比特币在2021年取代黄金充当了“对抗通胀”的工具。

 

 

比特币被称为“数字黄金”,两者有类似之处,比如独立于国家信用存在,比如供应有上限(虽然这点值得商榷)。2020年比特币的直线式上升,年轻一代对数字资产的偏好,都使得大量资金涌入数字货币领域。2021年新进入资金大约是1万亿美元,确实大量稀释了本可能涌入黄金的资金。

 

 

另一个重要因素是,2021年虽然通胀,但是全球的政治格局和市场都是岁月静好的,大家在搞经济复苏,也来不及斗争。

 

 

就像第6讲说的,放水之后资本市场持续上涨,所以衡量市场恐慌情绪的VIX指数从2020年3月的82.7,持续下行,到2021年一直在20左右的低位徘徊,同期也是黄金趴在地上的时期。

 

 

接下来的2022年,黄金和比特币的纠缠局面可能主要就取决于通胀、全球格局博弈和市场动荡的情况。

 

 

第一,“ ……(比特币)已经成为类似黄金的有意义的资产替代品”;

 

 

第二,和达里奥一样“如果你拿枪指着我的头,让我只能选一个,我会选择黄金。”

来源: DreamEngineer