本次主要从最近一周链上数据反映的资金和筹码情况来分析，并结合链上数据对底部区域位置做出判断。结论直接跳到文末。
本次目标观察期为12.6日-12.13日，观察期内BTC最高价格51936，最低价格45672，区间振幅12%左右。
1. 增量主要玩家情况
之前的数据分析中提到过，余额大于1的地址量可以看做是BTC投资者中的中坚力量，从图中可以看到，在最近的一周时间内，余额大于1的地址量出现了先下降再增长的走势，目前大约回到了12月1日的高点位置左右，但并未出现新高，因此增量有限，这也是近期行情疲软的一个原因。
2. 长期持币者对后市态度——继续持币
图中可以看到，1年以上的持币量占比在12月12日有个显著的提升，意味着2020年12月12日-12月14日的买入者在最近1年内没有出现净卖出的情况，仍然是持币为主的状态，这部分资金的进场成本在2w美金附近。更进一步，2020年11月-12月中旬的入场者目前都是持币为主的状态。去年这个时候也是机构资金密集进场的时候，说明这部分机构资金还在。机构仍然看好后市。后续要保持关注该指标，尤其需要注意其出现拐头向下的情况。
3. 交易所余额情况——整体是下降，但近期又有新增流入
交易所余额占比已经连创新低，本周交易所余额是净下降的，但是最近两天又出现了新增的流入情况，该指标的短期指导意义还是比较强的，多关注。交易所余额的降低，好的一面是说明提出锁仓的BTC越来越多，抛盘在不断降低。但不利的一面是交易所的深度随着持币数量的减少也在不断下降，随着交易深度的降低上下插针现象也会越来越频繁和越来越容易，因此一定降低自己的杠杆水平。
4. 投资者行为
持币大于6个月和持币小于1个月的两个长短期持币者群体在近期都是卖出为主，短期持有者卖出行为较为显著，而长期持有者是小幅卖出。未出现明显的大规模减持现象。
从该图可以看到，12月6日当天出现了6-12月持币者的抛售比例峰值，当天出售的BTC中有26.7%的比例来自于6-12月的持币者，也即部分长期持有者在12月6日的反弹高点附近卖出了部分BTC，但结合之前的持币数量来看，减持数量并不多。
对于币价而言，币价的上涨依赖于新资金的流入，而币价的下跌则直接受到现有持币者的影响。更简单的说法就是，现在的持有者尤其是长期持有者不会直接助力于币价的上涨，但他们一旦出售则会加速币价的下跌。因此，12月6日的反弹伴随着长期持币者的出售，币价反弹也随之结束。
5. 底部在哪？
在上周的文章中北漂提过，当短期持有者绝望之时，纷纷选择亏本卖出手中的BTC，一般就是一个阶段性的底部。通过两个指标可以对这种割肉离场的行为进行观测。
短期持仓者们已经从增持变成了抛售，逐渐投降，但结合过往情况来看，抛售才刚刚开始，不会立刻结束，应当还会持续一段时间。待后续红色柱状线经历峰值再缩短以后，说明短期持有者的抛售行为正在逐渐减弱，此时应当基本属于底部区域了。
同时，再结合SOPR指标（指标低于1说明卖出亏损，等于1保本，大于1盈利），当短期持有者处于从抛售向增持转变的状态且SOPR指标仍然低于1时，会是一个比较不错的入场时机。因为此时的短期持有者基本已经亏损割肉离场，剩下不走的都是铁了心长持的了，市场的抛盘已经消化的差不多，因此反弹即将到来。后续对上述两个指标保持关注。
总结：
1. 本周的下跌主要是长短期持有者均选择卖出，且增量资金不足所致
2. 12月6日当天，部分长期持有者（6-12个月）也增加了卖出，给出了一个不算积极的信号，因此也造成了反弹的结束，形成了一个周内的高点
3. 短期持有者们正在加大抛售，且SOPR指标目前低于1，说明短期持有者们正在亏损离场，该过程预计仍然需要持续一段时间。
4. 后续耐心等待短期持有者出现抛售峰值并逐渐向增持转变，此时再结合SPOR指标，若仍低于1，则基本为阶段性底部。