链上数据周报,关注哪些链上指标可以判断回调结束?

本次主要从最近一周链上数据反映的资金和筹码情况来分析,并结合链上数据对底部区域位置做出判断。结论直接跳到文末。

本次目标观察期为12.6日-12.13日,观察期内BTC最高价格51936,最低价格45672,区间振幅12%左右。

1.     增量主要玩家情况

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之前的数据分析中提到过,余额大于1的地址量可以看做是BTC投资者中的中坚力量,从图中可以看到,在最近的一周时间内,余额大于1的地址量出现了先下降再增长的走势,目前大约回到了12月1日的高点位置左右,但并未出现新高,因此增量有限,这也是近期行情疲软的一个原因。

2.     长期持币者对后市态度——继续持币

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图中可以看到,1年以上的持币量占比在12月12日有个显著的提升,意味着2020年12月12日-12月14日的买入者在最近1年内没有出现净卖出的情况,仍然是持币为主的状态,这部分资金的进场成本在2w美金附近。更进一步,2020年11月-12月中旬的入场者目前都是持币为主的状态。去年这个时候也是机构资金密集进场的时候,说明这部分机构资金还在。机构仍然看好后市。后续要保持关注该指标,尤其需要注意其出现拐头向下的情况。

3.     交易所余额情况——整体是下降,但近期又有新增流入

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交易所余额占比已经连创新低,本周交易所余额是净下降的,但是最近两天又出现了新增的流入情况,该指标的短期指导意义还是比较强的,多关注。交易所余额的降低,好的一面是说明提出锁仓的BTC越来越多,抛盘在不断降低。但不利的一面是交易所的深度随着持币数量的减少也在不断下降,随着交易深度的降低上下插针现象也会越来越频繁和越来越容易,因此一定降低自己的杠杆水平。

4.     投资者行为

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持币大于6个月和持币小于1个月的两个长短期持币者群体在近期都是卖出为主,短期持有者卖出行为较为显著,而长期持有者是小幅卖出。未出现明显的大规模减持现象。

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从该图可以看到,12月6日当天出现了6-12月持币者的抛售比例峰值,当天出售的BTC中有26.7%的比例来自于6-12月的持币者,也即部分长期持有者在12月6日的反弹高点附近卖出了部分BTC,但结合之前的持币数量来看,减持数量并不多。

对于币价而言,币价的上涨依赖于新资金的流入,而币价的下跌则直接受到现有持币者的影响。更简单的说法就是,现在的持有者尤其是长期持有者不会直接助力于币价的上涨,但他们一旦出售则会加速币价的下跌。因此,12月6日的反弹伴随着长期持币者的出售,币价反弹也随之结束。

5.     底部在哪?

在上周的文章中北漂提过,当短期持有者绝望之时,纷纷选择亏本卖出手中的BTC,一般就是一个阶段性的底部。通过两个指标可以对这种割肉离场的行为进行观测。

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短期持仓者们已经从增持变成了抛售,逐渐投降,但结合过往情况来看,抛售才刚刚开始,不会立刻结束,应当还会持续一段时间。待后续红色柱状线经历峰值再缩短以后,说明短期持有者的抛售行为正在逐渐减弱,此时应当基本属于底部区域了。

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同时,再结合SOPR指标(指标低于1说明卖出亏损,等于1保本,大于1盈利),当短期持有者处于从抛售向增持转变的状态且SOPR指标仍然低于1时,会是一个比较不错的入场时机。因为此时的短期持有者基本已经亏损割肉离场,剩下不走的都是铁了心长持的了,市场的抛盘已经消化的差不多,因此反弹即将到来。后续对上述两个指标保持关注。

总结:

1.     本周的下跌主要是长短期持有者均选择卖出,且增量资金不足所致

2.     12月6日当天,部分长期持有者(6-12个月)也增加了卖出,给出了一个不算积极的信号,因此也造成了反弹的结束,形成了一个周内的高点

3.     短期持有者们正在加大抛售,且SOPR指标目前低于1,说明短期持有者们正在亏损离场,该过程预计仍然需要持续一段时间。

4.     后续耐心等待短期持有者出现抛售峰值并逐渐向增持转变,此时再结合SPOR指标,若仍低于1,则基本为阶段性底部。