市场分化、普涨终结,这是非典型牛市?

虽然机构的买入对市场价格造成的短期影响没有想象的那么大,但机构的持续买入却会在根本上重塑加密市场的基本形态。具体表现主要是两个方面:一是加密市场整体形态开启慢牛走势;二是市场开始逐渐分化,普涨行情逐渐终结,优质的项目越来越强,而其他不被机构看好的项目则可能逐渐被淘汰。


机构的入场,确实会推动比特币价格的上涨,但这个过程需要时间,慢慢才能体现出来,说直白一点,机构入场到普通投资者入场这段时间会是一个慢牛的过程。

而慢牛最大的特点之一是:许多人认为这不是牛市。这句话可以这样理解:因为接下来比特币的走势可能表现为,走三步退两步,而且走三步的过程如蜗牛爬坡,而退两步的过程却如飞瀑流泉,这会使许多人失去信心和耐心,进而让牛市的呼声渐弱而熊市的呼声渐强,当大部分人再次认识到牛市并进场的时候,牛市可能就是结束的时候。

甚至比特币接下来可能没有前两轮减半行情那样的“疯牛冲顶”行情出现,也许会走一个慢爬坡的形态,即使出现顶部,也可能是圆弧顶。在圆弧顶形态中币价呈弧形上升,虽然顶部不断升高,但每一个高点微升即回落,先是出现新高点,尔后回升点略低于前点。如下图:

市场分化、普涨终结,这是非典型牛市?-第1张图片-欧易OKEx官方网站
圆弧顶基本形态图


机构对本轮减半行情的影响比以前都大的多,机构开始的牛市,或许持续时间要更久一点,就像这十几年来美股的迷你版。

机构的入场出现的另外一个现象是,市场将会逐渐分化,普涨行情将终结。机构的资金主要集中在主流和热门数字资产上。如上面所说,因为机构大多不追求短期利益,它们更注重长期收益,以价值存储导向。随着这样的配置机构越来越多,持有的比特币数量也将会越来越大,它们的风格就会是整个市场的风格。

如上,因为机构资金的“惰性”,以往比特币涨完,出现资金溢出效应,带领其他数字资产普涨的情况可能会越来越少,因为机构的资金会较长时间内沉淀到比特币为代表的主流数字资产内,短期内不再流动,这就使强者更强,弱者更弱。

其实从10月开始的这轮加密市场的行情已经体现了这种现象:比特币、以太坊在破历史新高的同时,大多数数字资产并没有多少表现,反而跟随这次下跌而跌的更惨,甚至是比“5.19”的低点更低。

现在的市场经过跌跌不休的行情后,开始震荡修复,对于后市,我们难以预料会怎么走。但以美联储为代表的央行还在放水,比特币为代表的数字资产获得了世人越来越多的认知和认可,整个行业的生态也随着DeFi的繁荣、NFT的出圈、元宇宙的火爆等更完善更丰富……这些都是我们对未来保持谨慎乐观的理由。